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2月18日，佩蒂股份获天风证券买入评级，近一个月佩蒂股份获得1份研报关注。

研报预计公司2023-2025年收入为14.20/19.96/24.76亿元，同比增长-18%/41%/24%；归母净利润为-0.06/1.37/1.89亿元（2023年前值为0.2亿元），同比由盈转亏/同比扭亏为盈/同比增长39%。研报认为，看好国内品牌业务快速成长，但因公司2023年计提减值等因素，下调公司2023年盈利预测。受海外市场去库存影响，公司出口业务受到较大影响，出口订单较同比下滑，产能利用率不足，影响了全年的业绩。2023年6月开始，我国零售包装的狗食或猫食饲料出口呈现连续正增长。海关数据显示，2023年12月我国人民币口径下零售包装的狗食或猫食饲料实现出口8.1亿元，yoy+21%。其中12月对美国实现人民币出口1.46亿元，yoy+96%。公司从三季度开始收入和利润都出现了明显的恢复，随着客户去库存的完成，出口订单正常化，公司业绩将有望得到恢复。

风险提示：原材料价格波动的风险；汇率波动的风险；渠道拓展不及预期；业绩预告仅为初步核算结果，具体数据以正式发布的23年年报为准。

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