“ 中国人寿寿险业务、健康险业务以及意外险业务利润总额均迎来大幅下滑，不过，新业务价值同比增长了近12%。”

3月27日晚间，“寿险一哥”中国人寿发布的2023年年报显示，全年总保费收入6413.80亿元，同比增长4.3%，归母净利润则同比下降34.2%至211.1亿元。

值得注意的是，这是中国人寿归母净利润创下近4年以来新低。

而且，中国人寿寿险业务、健康险业务以及意外险业务利润总额均迎来大幅下滑，不过，新业务价值同比增长了近12%。

01

增收不增利，净利大降34.2%

整体来看，中国人寿总资产达到了5.89万亿元，同比增长12.19%，再创新高。而在资产规模持续扩大的背景下，去年营收虽然实现微增，但净利润却再次迎来大跌。

截至2023年末，中国人寿实现保险业务收入6413.80亿元，同比增长4.3%；归属于上市公司股东的净利润211.1亿元，同比减少34.2%。

按照中国人寿在财报中的说法，净利润下跌主要原因为“权益市场持续低位运行影响，投资收益同比下降”，截至2023年末，中国人寿投资资产达5.67万亿元，同比增长12%。

2023年，中国人寿实现总投资收益1419.68亿元，同比下降24.38%，总投资收益率同比下降126个百分点至2.68%；净投资收益则同比增长0.8%至1982.07亿元，净投资收益率同比下降23个百分点至3.77%。

导致总投资收益下降的主要原因是投资资产买卖价差收益大幅亏损了74.78亿，而2022年盈利275.18亿。

这个问题在2023年三季报已经出现，第三季度，中国人寿归母净利润仅为0.53亿元，这一水平相较于2022年同期的56.69亿元同比大降99.1%。业绩“爆雷”的主要原因是受到权益市场持续低位运行影响，投资收益同比下降。

在中国人寿2023年业绩发布会上，被问道在当前低利率的环境下，如何做好经营，实现高质量发展时，中国人寿总裁利明光表示，中国人寿上市20余年，已经历过利率波动周期，在应对不同时期的利率波动风险方面，公司已经积淀了相应的理念、相应的技术；在做好价值投资方面，近年来公司不断在市场研究方面加大力度，以此来提升投资管理能力，稳定中长期投资水平。

此外，在不动产方面，中国人寿副总裁刘晖表示，投资策略始终保持审慎稳健的投资风格，将从严把控投资项目的信用风险和资产质量。公司对远洋集团的投资敞口非常小，去年已经开展完了减值工作，不会对公司未来产生任何不利的新增影响。

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寿险业务利润总额大降54%

从业务结构来看，2023年，中国人寿实现寿险业务总保费5126.22亿元，同比增长5.6%；健康险业务总保费为1140.23亿元，同比下降1.1%；意外险业务总保费为147.35亿元，同比增长3.6%。可以看到，除了健康险业务微降之外，其他两大业务均实现增长。

利润总额方面，2023年，中国人寿寿险业务实现52.65亿元的利润总额，同比下降54%；健康险业务实现20.31亿元的利润总额，同比下降72.6%；意外险业务实现7.98亿元的利润，同比下降58.9%。

03

银保渠道保费增24.2%

从业务渠道来看，在个险板块，2023年，中国人寿个险渠道总保费为5015.8亿元，同比增长1.9%。其中，续期保费为3912.18亿元，首年期交保费为918.07亿元，同比增长12.6%，十年期及以上首年期交保费为495.03亿元，同比增长18.4%，十年期及以上首年期交保费占首年期交保费比重为53.92%，同比提升2.64个百分点。

在银保渠道板块，2023年，银保渠道总保费达787.48亿元，同比增长24.2% ，首年期交保费达207.35亿元，同比增长39.4%，5年期及以上首年期交保费达98.77 亿元。续期保费达381.12亿元，同比增长5.3%，占渠道总保费的比重为48.40%。

在中国人寿2023年度业绩发布会上，中国人寿副总裁白凯在回答“中国人寿如何看待‘报行合一’的影响、如何落实‘报行合一’”时表示，从银保渠道来看，中国人寿当前已经设计了全新的银保产品，进一步加强了银保渠道的费用管理，已经完成全部代理银行的手续费协议换签工作，整体实现了平稳过渡。

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新业务价值增长11.9%

个险销售人力企稳

作为衡量保险公司经营质量的重要指标之一，2023年，中国人寿新单保费为2108.13亿元，同比上升14.1%；首年期交保费为1125.73亿元，同比上升16.7%。其中，十年期及以上首年期交保费为495.22亿元，同比上升18.4%，占首年期交保费的比重同比提升0.62个百分点。

同时，对于寿险公司关注的核心价值指标方面，中国人寿一年新业务价值同比增长11.9%至368.60亿元。其中，个险板块新业务价值为346.46亿元，同比增长10.39%。

此外，销售队伍是寿险公司转型发展的关键一环。截至2023年末，中国人寿个险销售人力为63.4万人。其中，营销队伍规模为41万人，收展队伍规模为22.4万人，销售队伍产能大幅提升，月人均首年期交保费同比提升28.6%。

值得一提的是，相较前两年，中国人寿2019年末、2020年末、2021年末的个险销售人力分别为161.3万人、137.8万人，82万人、66.8万人，其人力规模基本企稳。